財(cái)政部積極推進(jìn)國(guó)債管理市場(chǎng)化改革

2011年，財(cái)政部深入推進(jìn)國(guó)債市場(chǎng)化改革創(chuàng)新，國(guó)債發(fā)行兌付運(yùn)行機(jī)制更加健全，相關(guān)操作更加規(guī)范，地方政府債券管理取得新進(jìn)展，充分發(fā)揮了國(guó)債籌資對(duì)實(shí)施積極財(cái)政政策的財(cái)力保障作用。

順利開(kāi)展國(guó)債發(fā)行兌付任務(wù)。全年平穩(wěn)發(fā)行國(guó)債約1.54萬(wàn)億元，代理發(fā)行地方債1771億元，地方自行發(fā)債229億元，收付國(guó)債、地方債發(fā)行款、還本付息等資金約3.2萬(wàn)億元。

合理控制發(fā)債規(guī)模，積極應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)變化。一是綜合考慮財(cái)政收入形勢(shì)較好、中央國(guó)庫(kù)存款余額較高以及中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金等因素，2011年適當(dāng)減少國(guó)債籌資力度，提高財(cái)政資金使用效益。二是靈活調(diào)整國(guó)債、地方債發(fā)行策略。根據(jù)投資者需求變化，降低短期記賬式國(guó)債發(fā)行比例，穩(wěn)定中長(zhǎng)期國(guó)債發(fā)行比例，使用荷蘭式招標(biāo)發(fā)行50年期國(guó)債。根據(jù)人民銀行加息情況，科學(xué)調(diào)整制定儲(chǔ)蓄國(guó)債發(fā)行利率，降低1年期儲(chǔ)蓄國(guó)債發(fā)行比例，提高5年期儲(chǔ)蓄國(guó)債發(fā)行比例。調(diào)整代發(fā)地方債3、5年期限比例至1:1，充分發(fā)揮地方債的資金效用，延長(zhǎng)地方政府再融資周期，降低再融資風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)窗口指導(dǎo)，減少單日發(fā)債期次，穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)首次3年期代發(fā)地方債流標(biāo)。

深化國(guó)債發(fā)行管理改革。加強(qiáng)研究運(yùn)用記賬式國(guó)債續(xù)發(fā)行技術(shù)，以減少“債券碎片”，從而形成規(guī)范有序的國(guó)債到期結(jié)構(gòu)、提高國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性、增強(qiáng)國(guó)債收益率曲線的深度。放開(kāi)12家上市商業(yè)銀行中標(biāo)國(guó)債債權(quán)托管在交易所市場(chǎng)，支持商業(yè)銀行進(jìn)入交易所市場(chǎng)，促進(jìn)國(guó)債市場(chǎng)融合。深化改革儲(chǔ)蓄國(guó)債管理制度，促進(jìn)商業(yè)銀行向居民銷售儲(chǔ)蓄國(guó)債。全部?jī)?chǔ)蓄國(guó)債（電子式）采用代銷方式發(fā)行，實(shí)施自由抓取額度分配方式促進(jìn)承銷團(tuán)成員良性競(jìng)爭(zhēng)。首次嘗試在發(fā)行期內(nèi)批量調(diào)整商業(yè)銀行基本代銷額度，實(shí)現(xiàn)代銷方式下儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）售出比例達(dá)到100%。建立健全新發(fā)關(guān)鍵期限國(guó)債做市機(jī)制，研究建立做市支持措施，促進(jìn)國(guó)債市場(chǎng)健康發(fā)展。與人民銀行就新發(fā)關(guān)鍵期限國(guó)債做市事宜聯(lián)合發(fā)布公告，建立了新發(fā)關(guān)鍵期限國(guó)債做市機(jī)制。

指導(dǎo)地方政府開(kāi)展自行發(fā)債試點(diǎn)工作。研究制定了《財(cái)政部關(guān)于印發(fā)〈2011年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法〉的通知》，試點(diǎn)?。ㄊ校└鶕?jù)試點(diǎn)辦法制定了實(shí)施細(xì)則，組織開(kāi)展債券發(fā)行。去年11月15日至11月25日，上海、浙江、廣東、深圳等四省（市）先后完成自行發(fā)債，共計(jì)229億元，平均利率3.17%。債券發(fā)行平穩(wěn)，市場(chǎng)反應(yīng)良好。

組建2012—2014年國(guó)債承銷團(tuán)。根據(jù)儲(chǔ)蓄國(guó)債改革發(fā)展需要，首次組建儲(chǔ)蓄國(guó)債承銷團(tuán)替代憑證式國(guó)債承銷團(tuán)。優(yōu)勝劣汰，分別減少記賬式國(guó)債承銷團(tuán)成員4家、儲(chǔ)蓄國(guó)債承銷團(tuán)成員2家。會(huì)同人民銀行、證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)55家記賬式國(guó)債承銷團(tuán)成員、38家儲(chǔ)蓄國(guó)債承銷團(tuán)成員，為2012—2014年國(guó)債發(fā)行奠定了基礎(chǔ)。

切實(shí)保障發(fā)債安全。全面梳理記賬式國(guó)債、儲(chǔ)蓄國(guó)債、地方債、資金撥付、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)等崗位職責(zé)、流程，查找風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，形成崗位工作規(guī)范。在加強(qiáng)國(guó)債招標(biāo)現(xiàn)場(chǎng)管理的同時(shí)，每次招標(biāo)均邀請(qǐng)部?jī)?nèi)監(jiān)督員，邀請(qǐng)人民銀行派出部外觀察員，進(jìn)一步保障國(guó)債招標(biāo)公開(kāi)、公平、公正。

財(cái)政部國(guó)庫(kù)司負(fù)責(zé)人表示，貫徹落實(shí)積極財(cái)政政策關(guān)于保持適度的財(cái)政赤字和國(guó)債規(guī)模的要求，今年將著力深化國(guó)債管理制度改革，建立健全地方政府債券管理制度和市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，促進(jìn)國(guó)債市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，不斷提高國(guó)債籌資保障能力。主要措施包括平穩(wěn)完成全年籌資任務(wù)、研究建立新發(fā)關(guān)鍵期限國(guó)債做市支持機(jī)制、完善國(guó)債管理制度、發(fā)展記賬式國(guó)債柜臺(tái)市場(chǎng)、繼續(xù)推進(jìn)國(guó)債條例制定工作、完善地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法等。